“磁石效应”将激活中介服务业

发展多层次资本市场在中山呼吁已久,而在中山建立产权交易所也被各方讨论多次。尽管中山首个真正意义上的产权交易市场即将开业,但仍有不少业内人士表示怀疑:在一个二线城市兴建产权交易市场是否有必要?

事实上,早在2008年中山“两会”期间,九三学社就提出“关于建立中山市产权交易市场的建议”,呼吁中山抓紧建立一个由政府严格监管、服务功能较为全面的公司制产权交易所。而中山即将启动的区域性产权交易所,其方向实际上也大致跟九三学社的提议吻合。

九三学社分析,仅在2005—2007年,中山通过拍卖实现的企业产权交易、因破产停业等原因而注销的内外资企业所引起的产权交易以及各类涉讼财产金额数以几十亿计。从市场需求上来讲,中山拥有丰富的产权交易资源。

经济研究院常务副院长梁士伦教授参与了中山首个产权交易市场的前期筹备工作。他指出,产权交易市场被誉为国内的“三板市场”,是多层次资本市场体系的重要组成部分,是风险投资退出不可或缺的重要通道。

“一方面,对于中山众多不够主板或中小企业板上市条件的企业来说,产权交易市场的兴建,能够为它们投资收益及推出提供通畅的渠道；另一方面,面向全部企业和各类资产的产权市场,不仅可以为本市、本区域的好项目、好企业提供一条低成本扩张的渠道,而且也可以为民间资金的合理投向提供通道,吸引市外各类资本,使企业有机会与更多的资本提供方实现基于资源共享的高效融合。”梁士伦说。

中山证券有限责任公司固定收益部总经理李新接触过北方多个产权交易市场。他认为,衡量一座城市是否应该兴建产权交易中心的关键,还是看这座城市的产权交易需求是否足够支撑得起交易市场的运作,而不是看这座城市的大小。
未来将与多家大产权交易机构联网

本地兴建产权交易市场遭到许多人质疑的第二因素,在于它的股权流动性。有不少人认为,就算是市场兴建起来,有产权交易需求的人也不一定要到其中交易,因其处于二线城市,无法保证各类股权的充分流动。

“通过产权交易市场进行交易,企业所要达到的目的无非有两个:进入市场门槛更低,退出市场获得的收益更大。在交投越活跃、交易范围越大的产权市场,企业越容易达成目的。很显然,跟南方产权交易中心与广州产权交易所相比,中山兴建的产权交易市场预计流动性较差,流动范围窄,显然没有优势。”一业内人士分析道。

对于这一问题,中山市城市建设投资集团有限公司董事长陈俊源近日接受记者采访时透露,为保证股权流动性,目前中山产权交易所公司已与南方产权交易中心和广州产权交易所进行了网络对接。

梁士伦表示,这只是中山产权交易市场的第一步。接下来它还有可能与上海产权交易中心等大产权交易机构联网,这意味着,在中山产权交易所发布产权交易信息,在其他城市同样可以接收到。这样操作的话,那产权交易市场遭到其他人所诟病的因素就不复存在了。

“此外,中山企业在中山的产权交易达成交易的可能性更大。毕竟在本地交易比较便利,而且本地的投资者对本地情况更加了解,达成交易的难度也较低。”梁士伦说。
产权交易将发挥“磁石作用”

事实上,产权交易市场兴建起来之后,其所能起到的效果还不止上述所分析的那样简单。李新认为,产权交易市场的运营还能激活中山本地的产权交易中介服务发展,进而带来更大的社会效益。

据了解,产权交易中介服务业是集审计、评估、法律咨询、企业并购等多元化服务于一体的高度综合的现代服务业态。在成熟的产权交易市场,发达的中介服务机构对于产权交易必不可少。而这样一种现代服务业业态在中山一直相当少。

“在深圳、上海等大城市,正是由于有产权交易,其中介服务业才能取得飞速发展。可以说,产权交易所能起到的是磁石作用。缺乏这一磁石,中介服务业相当于失去市场需求,也就无法蓬勃发展。”李新说。

在憧憬产权交易所所能发挥的作用及中介服务业蓬勃发展的前景之时,梁士伦也指出,产权交易所涉及法律方面的问题非常多,技术含量也较大。因此,产权交易所在运作的前期,必须尽快建立其一套针对产权交易与中介服务的交易制度,这套交易制度要有一定的公信力,保证“公正、公开、公平”的原则,这样才能确保产权交易所尽快走上健康的发展轨道。